這是《幣圈一年：一位加密貨幣投資者的真實紀錄》系列第 3 篇，共 3 篇。走到這裡，這個系列也走到了終點。

This is Part 3 of 3 in the series “A Year in Crypto: An Investor’s Honest Record.” We’ve reached the end of the road together.

これは「暗号資産の一年：ある投資家のリアルな記録」シリーズ第3回（全3回）です。このシリーズもついに最終回を迎えました。

數字不會說謊，但人會騙自己Numbers Don’t Lie, But We Lie to Ourselves数字は嘘をつかない、でも人は自分を欺く

年底打開試算表，我強迫自己把每一筆交易都列出來。結果是：整體報酬率約 +23%，聽起來不錯，但如果我當初只是買入比特幣然後什麼都不做，報酬率會是 +61%。那些頻繁操作、追漲殺跌的決策，實際上吃掉了我將近一半的潛在獲利。這個數字讓我沉默了很久。我們總以為自己在「主動管理風險」，但很多時候，我們只是在主動製造摩擦。

At year’s end, I forced myself to open the spreadsheet and log every single trade. The result: an overall return of roughly +23%. Sounds decent — until I realized that simply buying Bitcoin and doing nothing would have returned +61%. All that active trading, chasing pumps, cutting losses in panic — it ate up nearly half my potential gains. That number kept me quiet for a long time. We tell ourselves we’re “actively managing risk,” but often we’re just actively creating friction.

年末にスプレッドシートを開き、すべての取引を記録した。結果は全体リターン約+23%。悪くないように見えるが、ビットコインをただ買って放置していれば+61%だったと気づいた瞬間、言葉を失った。頻繁な売買、高値追い、パニック売り——それらがほぼ半分の潜在利益を削っていた。「リスク管理をしている」と思っていたが、実際には自分でノイズを作り出していただけだった。

虧損教會我的，比獲利多Losses Taught Me More Than Gains Ever Did損失から学んだことは、利益より多かった

這一年裡，我在幾個山寨幣上虧損了約 15% 的本金。當時很痛，但現在回頭看，那是學費，而且算便宜的。我學到的不是「不要買山寨幣」，而是「不要在自己看不懂的敘事上押注」。每一次虧損背後，都有一個我沒有做足功課的決策，或者一個我明知道不對卻還是跟風的時刻。虧損是誠實的，它不讓你逃避自己的判斷錯誤。

Over the year, I lost roughly 15% of my principal on a handful of altcoins. It hurt at the time. Looking back, it was tuition — and honestly, cheap tuition. What I learned wasn’t “avoid altcoins.” It was “don’t bet on narratives you don’t actually understand.” Every loss traced back to a decision I hadn’t researched enough, or a moment I knew better but followed the crowd anyway. Losses are honest. They don’t let you hide from your own bad calls.

この一年で、いくつかのアルトコインで元本の約15%を失った。当時は辛かったが、今振り返ると授業料だった——しかも安い授業料だ。学んだのは「アルトコインを買うな」ではなく、「自分が理解できないナラティブに賭けるな」ということ。すべての損失の裏には、調査不足の判断か、おかしいと分かっていながら群衆に従った瞬間があった。損失は正直だ。自分の判断ミスから逃げさせてくれない。

認知升級：我改變的三個核心觀念Three Core Beliefs I Actually Changed本当に変わった3つの核心的な考え方

第一，倉位管理比選幣更重要。再好的幣，如果你在高點梭哈，結果都會很難看。第二，情緒是最貴的交易成本。恐懼和貪婪不是市場的問題，是我的問題。第三，「長期」不是等待的藉口，而是一種需要主動維護的心態——你必須不斷問自己：我持有這個資產的理由，今天還成立嗎？這三件事，我在入場前都「知道」，但只有虧過錢之後，才真正「懂了」。

First: position sizing matters more than coin selection. Even the best asset destroys you if you go all-in at the top. Second: emotion is the most expensive transaction cost. Fear and greed aren’t market problems — they’re my problems. Third: “long-term” isn’t an excuse to go passive. It’s a mindset you actively maintain — you have to keep asking yourself whether your reason for holding still holds today. I “knew” all three of these before I started. I only truly understood them after losing money.

第一に、ポジション管理はコイン選びより重要だ。どれだけ良い資産でも、高値で全力投資すれば結果は悲惨になる。第二に、感情は最もコストの高い取引コストだ。恐怖と欲望は市場の問題ではなく、自分の問題だ。第三に、「長期」は放置の言い訳ではなく、能動的に維持すべきマインドセットだ——「この資産を持ち続ける理由は今日も有効か？」と問い続けなければならない。この3つは入場前から「知っていた」。でも本当に「分かった」のは、損をしてからだった。

長期投資心態的重新定義Redefining What “Long-Term” Actually Means「長期投資」の再定義

這一年最大的收穫，不是那 23% 的報酬，而是我終於搞清楚自己是什麼類型的投資者。我不是交易員，我沒有那個紀律和速度。我是一個需要理解底層邏輯才能安心持有的人。長期投資對我來說，不是「買了就忘」，而是「買了就要持續理解」。市場會繼續波動，幣圈會繼續製造故事，但只要我清楚自己為什麼在這裡，就不容易被每一個風吹草動帶著走。這一年，我沒有財富自由，但我離一個更清醒的投資者，近了一步。

The biggest takeaway from this year wasn’t the 23% return. It was finally understanding what kind of investor I am. I’m not a trader — I don’t have the discipline or the speed for it. I’m someone who needs to understand the underlying logic before I can hold anything with conviction. For me, long-term doesn’t mean “buy and forget.” It means “buy and keep understanding.” Markets will keep moving, crypto will keep generating narratives, but as long as I’m clear on why I’m here, I won’t get swept away by every wave. This year didn’t bring financial freedom. But it brought me one step closer to being a more clear-headed investor.

今年最大の収穫は23%のリターンではなく、自分がどんな投資家なのかをようやく理解したことだ。私はトレーダーではない——そのための規律もスピードも持っていない。私は、根底にあるロジックを理解して初めて安心して保有できるタイプの人間だ。私にとって長期投資とは「買って忘れる」ことではなく、「買って理解し続ける」ことだ。市場は動き続け、暗号資産は新しいナラティブを生み出し続ける。でも自分がここにいる理由が明確であれば、あらゆる波に流されることはない。今年、経済的自由は手に入らなかった。でも、より冷静な投資家へと、一歩近づいた。

系列總結Series Wrap-Upシリーズのまとめ

這個系列從入場的興奮（第 1 篇）、到震盪中求生（第 2 篇）、再到年底的誠實覆盤（本篇），記錄的是一個普通投資者在幣圈真實走過的一年。沒有暴富，沒有歸零，只有一個個真實的決策與它們帶來的後果。如果你正在考慮進入這個市場，希望這三篇文章能讓你少走一些彎路。上一篇：《震盪：在牛市與熊市之間學會活下去》

峰値 PEAK / 阿峰

全端开发者 · 套利交易员 · 在日创业者

Full-Stack Dev · Arb Trader · Japan-based Founder

フルスタック開発者 · アービトラージトレーダー · 在日起業家

在大阪构建系统、做套利交易、探索 AI Agent。相信系统的力量大于意志力。

Building systems, trading arb, exploring AI agents from Osaka. Systems over willpower.

大阪でシステムを構築し、アービトラージ取引を行い、AIエージェントを探求。システムは意志力を超える。

X @jvmdxf Telegram 了解更多More詳しく