六月：半年回顧，我的收益、虧損與最大的教訓
June: Six-Month Review — My Gains, Losses, and Biggest Lessons
6月：半年振り返り、利益・損失・最大の教訓
半年誠實盤點：哪些決策帶來收益，哪些錯誤讓我付出代價，以及我提煉出的可複製策略。
An honest six-month audit: which decisions paid off, which mistakes cost me, and the repeatable strategies I’ve distilled from it all.
半年間の正直な振り返り：利益をもたらした判断、代償を払った失敗、そして再現可能な戦略の抽出。
這是《加密貨幣投資者的一年：從入門到實戰的365天旅程》系列第 25 篇，共 50 篇。走到第25篇，剛好是整個系列的中點，也是我投資旅程的半年節點。這一篇我想做一件很多人不願意做的事：誠實地把帳攤開來，不只看收益，也看虧損，更重要的是——提煉出真正可以複製的經驗。
This is Part 25 of 50 in the series “A Crypto Investor’s Year: A 365-Day Journey from Beginner to Practitioner.” Reaching the midpoint of this series also marks six months into my investing journey. In this piece, I want to do something many people avoid: lay everything out honestly — not just the wins, but the losses, and more importantly, distill what’s actually repeatable.
これは「暗号資産投資家の一年：入門から実践への365日の旅」シリーズ第25回（全50回）です。シリーズの中間点に到達したことは、投資の旅の半年間の節目でもあります。この記事では、多くの人が避けがちなことをやってみます。利益だけでなく損失も含めて正直に振り返り、そして本当に再現可能な経験を抽出することです。
收益面：哪些決策真的有效The Wins: What Actually Worked利益面：本当に効果があった判断
上半年我的整體組合報酬率約為 +23%，跑贏了同期比特幣的漲幅（約+18%）。表現最好的決策有三個：第一，在一月市場恐慌時加倉 BTC，當時恐懼貪婪指數跌破20，我強迫自己執行了預先設定的「極度恐慌加倉計畫」；第二，對山寨幣設定了嚴格的倉位上限（單一幣種不超過總資金5%），避免了幾次歸零的衝擊；第三，學會用鏈上數據輔助判斷，在三月的一次假突破中提前出場，保住了一筆可觀的帳面利潤。這三個決策的共同點是：都來自事先制定的規則，而不是臨場情緒。
My overall portfolio returned roughly +23% in the first half, outpacing Bitcoin’s gain of around +18% over the same period. Three decisions drove most of that outperformance. First, I added to my BTC position during January’s panic when the Fear & Greed Index dropped below 20 — I forced myself to execute a pre-written “extreme fear buy plan.” Second, I capped individual altcoin positions at 5% of total capital, which shielded me from several near-zero collapses. Third, using on-chain data helped me exit early during a false breakout in March, locking in meaningful paper gains. The common thread: all three came from rules set in advance, not in-the-moment emotion.
上半期のポートフォリオ全体のリターンは約+23%で、同期間のビットコインの上昇率（約+18%）を上回りました。パフォーマンスを牽引した判断は三つあります。一つ目は、1月の市場パニック時にBTCを買い増したこと。恐怖貪欲指数が20を下回ったとき、事前に作成した「極度の恐怖時買い増し計画」を実行しました。二つ目は、アルトコインの個別ポジションを総資金の5%以内に制限したこと。これにより、いくつかのほぼゼロへの暴落から守られました。三つ目は、オンチェーンデータを活用して3月のダマシのブレイクアウト時に早期退出し、含み益を確保したことです。共通点は、すべて事前に設定したルールに基づいており、その場の感情ではなかったことです。
虧損面：我為哪些錯誤付出了代價The Losses: What I Paid For損失面：代償を払った失敗
當然，不是每一步都走對了。我犯了兩個代價較高的錯誤。第一個是在二月追高了一個熱門 Layer2 代幣，理由只是「社群討論度很高」，沒有做基本面研究，最終虧損了約 -34%。第二個錯誤是在四月的一次急跌中，因為恐慌提前止損，結果幣價在三天後反彈，我少賺了一大段漲幅。這兩個錯誤的根源都是情緒驅動：一次是 FOMO，一次是恐慌。教訓很清楚：沒有研究支撐的倉位，就是在賭博；沒有計畫的止損，只是在把虧損鎖死。
Not every move was right. Two mistakes cost me the most. The first was chasing a popular Layer 2 token in February purely because “the community was buzzing” — no fundamental research, and I ended up down roughly -34% on that position. The second was panic-selling during a sharp drop in April, only to watch the price recover three days later, missing a significant rebound. Both mistakes share the same root: emotion. One was FOMO, the other was fear. The lesson is clear: a position without research is gambling, and a stop-loss without a plan just locks in a loss.
すべての判断が正しかったわけではありません。最もコストがかかった失敗は二つあります。一つ目は、2月に人気のLayer2トークンを「コミュニティで話題になっているから」という理由だけで高値追いしたこと。ファンダメンタルズ調査をせず、結果的にそのポジションで約-34%の損失を出しました。二つ目は、4月の急落時にパニック売りをしたこと。3日後に価格が回復し、大きな反発を逃してしまいました。どちらの失敗も根本原因は感情です。一つはFOMO、もう一つは恐怖。教訓は明確です。調査に裏付けられていないポジションはギャンブルであり、計画のないストップロスは損失を確定させるだけです。
可複製的框架：下半年我會怎麼做A Repeatable Framework: How I’ll Approach the Second Half再現可能なフレームワーク：下半期の取り組み方
從這六個月提煉出來的框架很簡單，但執行需要紀律。核心三條：一、任何新倉位必須先寫下「買入理由」和「出場條件」，否則不進場；二、市場極端情緒時（恐懼或貪婪指數超過閾值），啟動預設計畫，不做臨時決策；三、每月做一次倉位健檢，把表現最差且邏輯已失效的倉位清掉，不戀棧。這不是什麼複雜的系統，但它讓我在上半年避開了更多的錯誤。下半年，我會繼續用這個框架，同時關注監管環境的變化——這將是下一篇的主題。
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The framework I’ve distilled from these six months is simple, but it demands discipline. Three core rules: first, write down the “reason to buy” and “exit conditions” before entering any new position — no exceptions; second, when market sentiment hits extremes (Fear & Greed Index crosses a threshold), activate the pre-set plan and make no ad-hoc decisions; third, run a monthly portfolio health check and cut positions where the original thesis has broken down, no matter how attached you feel. It’s not a complex system, but it kept me out of more trouble in the first half. I’ll carry this framework into the second half while keeping a close eye on the regulatory landscape — which is exactly what the next article covers.
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この6ヶ月から抽出したフレームワークはシンプルですが、規律が必要です。核心となる三つのルール：一つ目、新しいポジションに入る前に「買い理由」と「出口条件」を書き留めること、例外なし。二つ目、市場センチメントが極端になったとき（恐怖貪欲指数が閾値を超えたとき）、事前設定した計画を起動し、その場での判断をしないこと。三つ目、毎月ポートフォリオの健康診断を行い、元の投資論理が崩れたポジションは執着せずに整理すること。複雑なシステムではありませんが、上半期においてより多くの失敗を避けることができました。このフレームワークを下半期も継続しながら、規制環境の変化にも注目していきます。それがまさに次の記事のテーマです。
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